2017年，中国经济发展步伐稳健有力，经济增速自2011年以来首次回升，加之国内电子元器件及半导体行业的飞速发展，公司不仅利用大的经济优势，还行业发展的浪潮，着内生+外延式的发展方向，奋力拼搏，公司及公司旗下子公司业务发展良好，无论是销售规模还是利润水平，均排在本土分销商最前列。报告期内，公司实现了营业收入823,831.15万元，较上年同期增长了417.24%;实现归属于上市公司股东的净利润为32,381,85万元，较上年同期增长了583.90%。其中，深圳鼎芯全年实现扣非后的净利润5,501.02万元(承诺净利润5,400万元),承诺完成率101.87%;南京飞腾全年实扣非后的净利润4,214.64万元(承诺净利润4,176万元),承诺完成率100.93%;武汉帕太全年实现扣非后的净利润24,514.03万元(承诺净利润23,780万元),承诺完成率103.09%,自2017年3月6日并入公司合并报表，考虑到武汉帕太于2017年3月6日起并入公司合并报表，2017年1月1日至2017年3月5日未并入公司合并报表，若按武汉帕太2017年1月1日起并入公司合并报表计算，则公司2017年年度实现营业收入921,188.80万元(备考)。2017年，受到电子元器件行业飞速发展的利好因素的驱动，公司及各个子公司在原有的主流供应商的基础上，不断引进新的产品线，扩充产品型号；在原有客户的基础上，不断拓展新的客户，开拓新的市场，增加市场份额。报告期内，力源本部利用公司现有的广阔的客户资源，深入推广现有的以ST(意法)、ON(安森美)、INTERSIL(英特矽尔)、FCI为主的产品线；由于上游不同原厂之间的并购整合，使得公司新增RENESAS(瑞萨)、AMPHENOL(安菲诺)、FAIRCHILD(仙童)等优质产品线，扩充了公司产品线资源；在强化原有安防、工业、医疗电子等市场份额的同时，在平衡车、共享单车、NB-IOT、电源、宽带载波等领域不断扩展新客户；并且依托多条代理产品线中汽车产品的资源优势，在新能源汽车电子领域投放大量资源，在充电桩、BMS等业务上有着明显的增长。报告期内，深圳鼎芯在稳定增长现有的无线通信、安防、智能电表等传统产品线外，在汽车电子、手机通讯和消费类电子等新产品线业绩的快速增长；继续积极布局国产半导体产品线，发展新的客户群，持续专注国产芯片的应用领域推广，引进了思立微，思比科、唯捷、紫光瑞迪科、力晶等产品线，而前期新增的思特威、兆易创新603986）、移远通信等产品线今年也出现了井喷式的爆发增长；积极努力开拓新的市场，在电机驱动、光通信、汽车电子等市场积极开拓，并与原有的市场进行共享资源，同步推广。报告期内，南京飞腾在业务转型方面取得较大进展，在电力一级市场业务崭露头角，自主研发、生产、销售的电能表用外置断器产品异军突起，在南网招标上斩获佳绩，快速成为公司的主要业务之一。此外，公司还积极开拓新能源汽车充电桩控制模块、GPRS通信模块和售电管理装置产品等，新投入生产MES管理系统，完善TS16949体系，增加自动化生产线，推进精细化生产管理，为拓展更多新领域的业务提供了生产保障。报告期内，武汉帕太在整个行业缺货严重的大下，为客户制定了完善的备货和交货计划；在通讯市场寻找到新的业绩增长点，引进新的产品线，FPC指纹识别芯片和纵慧科技的VCSEL技术为手机业务的拓展开发新的市场；同时，在汽车市场上，为应对汽车行业电子化电动后的需求，以原有的OMROM(欧姆龙)、MURATA(村田)、ROHM(罗姆)的产品线为基础，推广HOSIDEN(豪熙电)、JAE(航空电子)、EMERSON(艾默生)等产品线；此外，在家电市场方面不断开发新的优质客户，公司市场份额。(二)并购整合方面公司在稳步内生式增长的同时，充分利用上市公司有利平台，将外延式并购作为实现公司发展战略的重要途径，并以外延促内生的发展方式进行同步发展。2014年8月以及2015年3月公司分别完成对同行公司技术型分销商深圳鼎芯65%股权和35%股权收购，补充了公司国产系列的产品线%股权收购，增强了公司的技术研发实力，同时向能源互联网进军。2017年3月，公司以26.3亿对价，完成对同行公司武汉帕太100%股权收购，并于2017年3月6日完成100%并表。武汉帕太代理的产品线以欧姆龙、村田、红宝石等为代表的日系被动产品线为主，同时也是索尼摄像头传感器全球最大的代理商，主要客户集中在通信、家电、汽车等大消费领域，有非常强的运营管理及客户开拓、服务能力，与公司在产品线、客户、运营管理等存在多重互补。力源本部与并购的三家子公司之间的整合、融合和业务合作成为了公司2017年的工作重心，不论是力源本部对多家子公司在内控管理、财务管理、、授信、资金、信息系统、企业文化、培训考核等方面的管理和整合，还是各公司之间在客户和产品线资源的共享，重点强化各个公司之间发挥协同效应，加大力度进行更加精细化的管理。外延式发展是公司所在行业的必然趋势，外延促内生的发展战略是公司不断提升和进步的方向。报告期内，由于公司收购武汉帕太，公司规模迅速扩大，急需各类人才，因此，2017年，公司加大人才引进的力度，特别是公司及子公司的核心团队不断优化提升，总人员规模已超过千人(含生产人员),组织架构不断完善，公司与子公司之间及子公司与子公司之间业务合作增多，人员之间的沟通交流也大大增多，管理层不断磨合，针对员工的培养和管理也不断加强。此外，公司建立健全了完善的考核制度和考评体系，在股权激励方面，公司在2014年公布的股权激励考核方案至2017年已是第二次授予，计划实施和考核越来越成熟，员工分享到公司发展的果实，在工作上也更加积极，不断提升公司的软实力。(四)技术研发方面多年来，公司一直在持续增加公司的研发投入，2017年公司投入的研发费用为28,619,963.99元，较上年增长92.44%,研发能力得到长足的进步，在行业内有着较大的技术优势，公司在行业中的竞争能力得到了较大提升。特别是南京飞腾利用自身研发优势，在研发的拥有自主知识产权的高毛利率的断器产品，取得了可喜的销售成绩。报告期内，公司全资子公司鼎芯无限获得授权发明专利1项，实用新型专利4项，外观设计专利2项；公司全资子公司南京飞腾获得授权发明专利1项，实用新型专利1项，尚有1项发明专利和1项实用新型专利正在审核中，且其研发项目立项累计达92个，其中新品项目67个、技改项目25个，项目涉及多个产品领域。1、公司完成对深圳市鼎芯无限科技有限公司100%股权收购事项后，增加了以华为海思、思特威、兆易创新、泰斗、思比科、锐能微、唯捷、紫光锐迪科、中兴等为代表的国产系产品线，增加了无线通讯、物联网、安防等领域客户，技术力量得以大大加强，行业地位及竞争能力得以大幅提高。2、公司完成对南京飞腾电子科技有限公司100%股权收购事项后，公司在研发、产品设计和生产能力方面得到进一步加强，整体解决方案提供能力得以夯实，有助于在已有的IC分销业务的基础上增强IDH及终端产品的研发、生产、销售能力，从而提供更多具有高科技附加值的产品。3、公司完成对武汉帕太电子科技有限公司100%股权收购事项后，增加了以索尼、村田、欧姆龙、罗姆、欧姆龙、JAE等为代表的高端日系产品线，产品涵盖通讯、家电、汽车等大消费领域，极大扩充了公司的产品线资源，获得一部分具有行业影响力的大型客户，增加了公司产品的覆盖率，有助于提高对电子元器件应用市场的行业覆盖率和区域覆盖率，开发更多优质客户资源，大幅提高行业地位及竞争能力。2017年子公司鼎芯无限与飞腾电子已顺利完成业绩对赌期，2018年也是子公司武汉帕太业绩对赌期的最后一年。集团公司内部的整合与各子公司相互之间的融合正在不断深化当中。在最直观的层面，公司及各子公司之间形成了非常良性的上游资源搭配和互补，代理产品线从欧美系扩充到日系、国产系，从只为中小客户提供样品、小批量零售服务，到为手机、家电、汽车行业的知名大企业提供整体供应链解决方案；在技术研发领域，从只能为客户提供选型方案、技术参考框图，发展到为下游客户生产嵌入软件设计方案的PCBA板卡模块，最终能为国家电网、南方电网提供自主品牌、自有IP的终端产品；在经营规模上，与2011年上市时比较，公司销售规模扩大超过32倍，2018年销售目标力争突破100亿，已成为本土分销商行业领头之一；在盈利指标上，公司成为行业内最具实力的企业，与可比的A股上市元器件分销商企业相比，在估值方面也最有吸引力。我们采取前端分离、后端整合的模式，成立联合市场部在顶层协调欧美系、日系、国产系等上游原厂的资源配置，在系统平台上给集团内各子公司分享。各个层级的销售组织前期均可为其所覆盖的客户进行询价、报价，后期再导入技术服务团队，积极响应客户需求。在基层的各个销售单元之前彼此的客户资源保持着相对，对客户新开发项目需要与其他销售单元的协作、配合时，协同可以有效降低管理及销售成本。元器件分销商业逻辑的核心本质有三层：为客户提供全方位的技术支持及相应服务；对客户所需研发、生产物料准备详尽的备货计划、在交付时提供充分的物流供应保障；对核心客户提供具有金融供应链属性的服务。更健全的金融供应链服务能力，离不开公司本部在集团层面为各个子公司统筹规划，在、授信、放贷等环节里与银行等金融机构协调提升子公司信用级别，争取最优惠的条件。公司先后完成对三家子公司的并购整合，这些看得到的1+1=2的变化，取得了不错的成效，但仍然属于相互间的物理整合，我们期待公司战略部署真正更蓝的海，是公司与各子公司相互之间能够产生出化学反应，从而带来服务升级和商业模式的进化。提升技术服务能力，进而打造技术研发、产品研制能力是公司持续发展壮大的根本，我们需要的化学反应是将本部及三个子公司的研发部门融会贯通起来，依据我们代理的上游资源、拥有广泛的客户群作为基础，针对不停涌现出来的新技术、新应用的市场，判断出未来发展潜力最迅猛的市场领域，再将我们的研发能力及各种资源汇聚到一个点上，拿出能为公司产生高毛利率、有较高技术壁垒的技术方案产品或终端产品。能在这个点上发挥出关键作用的就是子公司飞腾电子。公司本部侧重于代理欧美系上游原厂产品，帕太侧重于代理日系原厂产品，鼎芯无限侧重于代理国产系原厂产品，其研发部门的职能体现在为客户提供技术服务与支持，引导客户设计阶段和量产时采购公司代理的产品，研发的价值没有体现在产品买卖差价之外。飞腾电子则定位于在能源互联网领域内，推广国家电网智能电表芯片解决方案，生产及销售智能电表与电网间通信的载波模块，直接向国家电网、南方电网旗下的供电公司销售具有外置电能表全控功能的智能断器产品；以及拥有智能水表方案设计、电子产品代工等其他业务，飞腾电子具有从设计、方案研发、生产PCBA板卡模块，到生产最终产品的完整体系。2017年更是一个跨越之年，飞腾电子从向下游客户提供板卡、模块等半成品，迈入向最终客户提供终端产品，2017年南方电网实施统一招标智能断器产品，飞腾电子累计中标数量达130万只，并于8月份开始批量供货，预计2018年新中标的南方电网订单将在7月份开始集中供货。同时2018年南网所属其他省电网公司招标将陆续展开，在国家电网开展的3个试点省份飞腾也完成了断器的送检工作，同还在海南省中标，为后期业务继续增长奠定了基础。将飞腾与力源本部、鼎芯无限、武汉帕太相比较，分销代理商的研发技术及投入体现在获取及保持客户粘性上，为其提供增值服务，但这些投入不能体现在销售产生的利润中，因此分销的平均毛利率不足10%。飞腾电子的研发技术及投入直接投射于其生产的板卡模块及最终产品，技术形成产品的护城河，飞腾电子的总体毛利率达到了25%左右，智能断器这样的终端产品的毛利率更高。飞腾销售收入占公司总体销售额的4%,但利润占比超过了13%。可见将技术创新和投入从提供增值服务延伸到从产品中能获取更高利润，将更有效地提升公司盈利能力。事实上芯片分销接触和服务更广泛的客户、应用及市场，也发现了一些市场需求上长期存在的痛点我们不能很好地解决，我们的技术推广团队向客户提供参考设计方案和芯片选型方案，但客户更需要模块化产品，仅仅提供芯片是不够的，客户仍然需要自行研制生产模块或是对外采购模块化产品，我们自身虽然掌握技术方案，但缺乏生产能力，从而失去这部分市场。公司内部更深层次的整合就是将飞腾电子作为研发与生产制造的，将力源本部、鼎芯无限、武汉帕太的技术投入与开发转换为设计方案集成后的PCBA板卡、模块产品来回应这部分市场需求。自有IP的终端产品将使我们对整个应用市场有更好的渗透和把控，同时与上游原厂产生更强的粘性，提升公司毛利率和整体的经营效率。更稳固的本土分销商龙头地位加上自身技术实力的升级，将成为我们商业模式上一次华丽的转身，向更多的投资者展现我们经营业务的多样性。力源本部2018年的研发方向主要为新能源汽车电池管理BMS项目，基于ST最新电机控制SOC参考设计形成的一系列电机控制方案，应用于手持云台、无人机电调、空气净化、智能家居等应用。研发部门还广泛调研了无线充电技术、射频无线室内定位技术以及基于窄带物联网NB-IoT技术的多种行业应用。鼎芯无限具有国家高新技术企业资质，研发专注于蓝牙模块方案、无线射频技术方案及窄带物联网NB-IoT技术的多种应用。武汉帕太的研发部门主要方向为在汽车电子行业推进所代理的JAE及豪熙电等产品线的液晶显示屏产品，将代理的FPC指纹识别芯片引入通讯客户，协助原厂将新引进的纵慧VCAEL产品线在通讯客户产品设计中应用3D人脸识别技术，新代理的EMERSON爱默生产品线将推广到汽车和工控客户。综合我们整体的代理产品线、客户资源及研发重点方向，将新能源汽车BMS项目、窄带物联网NB-IoT项目和蓝牙模块项目作为切入点，与飞腾电子的研发和生产实力相结合推出自己的模块化产品是我们未来优先选择的突破方向。外延并购战略是公司取得跨越式发展的本源，成功的整合是我们内生式可持续发展壮大的基础，这是我们的战略选择。但成功的并购需要时机，既要有协同效应最强的标的，也要考虑当下监管政策导向及二级市场的风格偏好，还要等待一二级市场之间出现合理的估值差异。当时机成熟，我们将会继续坚定推进这项战略规划的实施。2018年，力源本部将会在稳定增加原有安防、医疗电子等市场份额的基础上，加快推进已在2017年进行的新能源汽车行业布局，持续发展BMS、充电桩、OBC等与新能源汽车行业相关的市场。同时也会在无线充电、智能门锁、NB-IOT、人工智能等行业进行布局，加强对这些行业的开发，为公司提供新的业绩增长点。2018年，深圳鼎芯将持续开拓光通信、电机驱动产品线市场，并继续加强汽车电子产品线团队和光通信产品团队。同时，开发新的国产产品线和市场热点应用，基于现有客户群，开拓国产FPGA及指纹识别在通信及信息安全市场；重点关注国产通信芯片市场、信息安全芯片市场和国产Memory及传感器的机会。2018年，深圳鼎芯将实现对国内著名芯片原厂产品线年，南京飞腾将会在电力通信模块、智能电表(芯片解决方案)、电能表用外置断器等市场进行深度布局。在电力通信模块业务上，将会不断拓宽新标准宽带载波模块的市场；在电能表用外置断器业务上，将会持续拓宽在南方电网的市场份额，同时也会在国家电网公司招标上发力，争取在国网市场上有良好表现，与公司内部兄弟公司合作，研发、生产出更多的模块化产品。2018年，武汉帕太将会在通讯市场上通过不断增加新的代理产品线，引进了FPC的指纹识别芯片和纵慧的VCSEL产品来开拓新业务，也和上游原厂共同设计新产品，增加新卖点；在汽车市场上，除了增加新的代理产品外，还与多个产品线进行项目研发，并将项目成功推广，JAE的液晶显示屏将是公司2018年重点推广的项目；在家电市场，引入新产品线庆科的WIFI、通信模块，并将新引进的产品线年一季度公司完成了对武汉帕太项目配套融资及100%股权交割，并于2017年3月6日完成100%并表。公司已完成了三家同行业优秀公司的并购，深入整合仍是公司2018年工作重点之一，集团化管理将是公司管理方向，优化对子公司的管理制度，加强对子公司的管理力度，强化公司对各个子公司的内部控制管理。对武汉帕太的并购打开了公司向消费电子领域迈进的脚步，但公司在行业内仍然只是形成了扩张的雏形，距离海外行业龙头仍有较大差距，2018年，公司仍然会外延促内生的发展战略，在成功并购了三家优质企业后，公司已逐渐摸索出了一套行之有效的规律及经验，公司将会不断寻找新的优质标的，筹划新的并购方案，让公司走得更快，行得更远。3、人力资源方面公司在并购武汉帕太之后，整体人员规模快速扩张，公司在员工管理规范化和团队建设方面开展了许多工作。2018年，公司将会持续完善人力资源各项制度，加强公司绩效考核管理，力求公司及子公司在绩效考核上能做到更加完善，加大招聘高端人才力度，加强干部培养，优化人员结构。同时，还要加强公司和各子公司之间企业文化的融合，取之精华，去其糟粕，使公司的企业文化深入。4、技术研发方面公司所在行业的技术发展较快，创新与研发是公司能够迅速跟上行业发展脚步的重要因素。公司将会持续加大研发力度，研发更多行业应用方案、模块及自有知识产权的终端产品，力源本部将在新能源汽车、电机控制、NB-IOT等应用市场加强研发；深圳鼎芯将在光通信、物联网、车联网及电机驱动等应用市场加强研发；南京飞腾将重点部署售电管理终端、防窃电电能表、电能表外置断器、三相智能电能表、各类模块等领域；武汉帕太将在汽车液晶显示屏、指纹识别、纵慧的VCSEL等应用市场加强研发和推广力度。同时，公司与各个子公司之间也会形成技术互通共享，加快研发速度，力求公司总体研发能力走在行业前列。公司完成对武汉帕太的收购，在销售规模和盈利水平上都实现了质的飞跃，公司正式进入了本土分销商的最前列，不仅仅是扩大了公司的知名度，还增强了公司在行业内的影响力。公司年报中涉及未来计划、规划等预测性的陈述不代表公司对投资者的承诺，能否实现会受到诸多因素影响，存在较大不确定性，请投资者注意投资风险。
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